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华光源海北交所IPO过会 国泰君安建功

中国经济网北京11月15日讯 北京证券交易所上市委员会2022年第64次审议会议于2022年11月14日上午召开,审议结果显示,华光源海国际物流集团股份有限公司(gongsi)(gongsi)(以下简称“华光源海”)符合发行条件、上市条件和信息披露要求。

华光源海本次发行的(de)保荐人(ren)、承销商为国泰君安证券股份有限公司(gongsi)(gongsi),签字保荐代表人(ren)为徐振、何凌峰。

华光源海是(shi)一家综合性现代物流服务(fuwu)企业(qiye),专注于长江黄金水道跨境综合物流发展十七年。公司(gongsi)(gongsi)通过集团内外部资源整合和物流信息化平台建(jian)设(she),构建(jian)了国际货运代理、内支线运输、公路运输多位一体的(de)业务生态。

截至招股说明书签署日,湖南轩凯企业(qiye)管理咨询有限公司(gongsi)(gongsi)直接持有公司(gongsi)(gongsi)43.16%的(de)股份,为公司(gongsi)(gongsi)控股股东。李卫红直接持有公司(gongsi)(gongsi)6.79%的(de)股份,刘慧直接持有公司(gongsi)(gongsi)15.46%的(de)股份,同时李卫红、刘慧夫妇通过轩凯咨询持有公司(gongsi)(gongsi)43.16%的(de)股份,李卫红通过源玖咨询、源捌咨询、源叁咨询合计控制公司(gongsi)(gongsi)9.90%股份,李卫红与刘慧已签署了《一致行动协议》,李卫红、刘慧夫妇通过直接、间接的(de)方式控制公司(gongsi)(gongsi)75.31%的(de)股份,为公司(gongsi)(gongsi)实际控制人(ren)。

华光源海本次发行数量不超过22,783,860股(不含行使超额配售选择权可能发行的(de)股份),或不超过26,201,439股(含行使超额配售选择权可能发行的(de)股份),且本次发行后公众股东持股比例不低于公司(gongsi)(gongsi)股本总额的(de)25%。本次发行可以采用超额配售选择权,超额配售部分不超过本次发行股票数量(不含采用超额配售选择权发行的(de)股票数量)的(de)15%(即不超过3,417,579股)。

华光源海拟募集资金18,227.09万元,拟分别用于江海直达LNG动力集装箱船舶购置项目、数字物流一体化平台建(jian)设(she)项目以及补充流动资金项目。

审议意见

关于内控规范性。请发行人(ren)结合历史上存在的(de)内控不规范情形,从业务控制流程、信息化建(jian)设(she)等方面进一步说明内控整改措施的(de)针对(dui)性和有效性。

审议会议提出问询的(de)主要问题

1.关于经营业绩。报告期内,发行人(ren)毛利率分别为11.20%、9.07%、6.33%和6.63%,与同行业对(dui)比波动较大,2021年开始下降幅度较大;发行人(ren)营业收入分别为55,067.37万元、75,464.77万元、180,165.81万元和116,176.98万元,扣非后归母净利润分别为2,134.31万元、1,556.39万元、3,756.22万元和3,077.88万元,业绩增长较快,其中2021年营业收入同比增长138.74%,扣非后归母净利润同比增长141.34%。请发行人(ren):(1)说明公司(gongsi)(gongsi)2019、2020年毛利率高于同行业的(de)具体原因及商业合理性;2021、2022年1-6月毛利率较上两年大幅下降并且低于同行业的(de)具体原因及商业合理性。(2)说明毛利率是(shi)否存在持续降低风险,是(shi)否会对(dui)发行人(ren)盈利能力造成较大影响,维持或提升毛利率的(de)主要措施;除地域性优势(youshi)外,发行人(ren)相较同行业可比公司(gongsi)(gongsi)是(shi)否存在其他(ta)竞争优势(youshi)。(3)发行人(ren)收入确认及成本核算是(shi)否遵循了一惯性原则,是(shi)否存在会计政策变更;发行人(ren)高收入低毛利率的(de)状态是(shi)否可持续。(4)对(dui)代理箱量增长和丰富产品(chanpin)矩阵是(shi)否能够抵消海运价格波动的(de)预期影响进行详细说明,并说明海运价格下行是(shi)否会导致发行人(ren)存在较大的(de)经营业绩下滑风险。(5)发行人(ren)内贸航运业绩波动幅度和内贸运价波动幅度不同的(de)原因,以及运价下行,海运费价差大幅下降时发行人(ren)的(de)应对(dui)措施。请保荐机构及申报会计师核查并发表意见。

2.关于实际控制人(ren)借款。实控人(ren)刘慧存在向员工及朋友高息(13%)借入大额资金后低息(5.22%)转借给发行人(ren)的(de)情况。(1)根据申报文件,股东借款背景为“2017年初钢材价格跌至历史较低位,公司(gongsi)(gongsi)管理层经过反复讨论后,决定购置六条洋山船,因公司(gongsi)(gongsi)现金流有限,实际控制人(ren)刘慧出于公司(gongsi)(gongsi)发展,增加员工归属感,银行借款审批周期等考虑,个人(ren)向员工及亲友进行借款,预备资金用于后续资助公司(gongsi)(gongsi)购买相关船舶”,但在论证“未认定实控人(ren)刘慧实质上为发行人(ren)承担借款利息费用的(de)原因”时称,“关于刘慧向员工及朋友借款及刘慧向发行人(ren)提供资金匹配程度较低”,请保荐机构说明上述回复是(shi)否矛盾,结合刘慧借款金额、款项用途等论证上述结论是(shi)否恰当。(2)请发行人(ren)说明刘慧偿还向员工借款利息最终的(de)承担方,13%与5.22%的(de)息差未由发行人(ren)承担是(shi)否合理;如由发行人(ren)承担,各期的(de)影响金额,是(shi)否影响发行条件。(3)请发行人(ren)说明刘慧与员工借款的(de)真实原因,是(shi)否为发放的(de)奖金或工资,是(shi)否存在刘慧代出借人(ren)持有公司(gongsi)(gongsi)股权的(de)行为。请保荐机构核查并就发行人(ren)相关内部控制是(shi)否得到完善和落实,是(shi)否对(dui)上市条件构成实质影响发表意见,说明核查程序。

3.关于内控规范性。(1)根据申报文件,报告期内发行人(ren)受到24项行政处罚,其中多项处罚为相似事由,请发行人(ren)进一步说明发行人(ren)内控制度是(shi)否健全有效,防范违法违规行为继续发生的(de)主要措施及其有效性。(2)请发行人(ren)说明使用个人(ren)卡及实际控制人(ren)代垫成本费用的(de)具体背景及原因、整改情况,完善内控制度的(de)具体措施。(3)鉴于发行人(ren)历史上存在多项内控不规范情形,请发行人(ren)结合公司(gongsi)(gongsi)治理结构、内控建(jian)设(she)情况等,说明保证未来规范运作的(de)有效措施。请保荐机构及申报会计师核查并发表意见。

(责任编辑:何潇)

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